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10月17日股票漲停預測 明日6股有望沖擊漲停

轉載 2019-10-16 17:48

明日漲停股票預測

  九華旅游(603199):項目建設穩步推進 大交通改善利好長期增長

  類別:公司機構:上海申銀萬國證券研究所有限公司研究員:劉樂文/于佳琪/王越日期:2019-10-15

  投資要點:

  公司公布2019 年三季報:2019 年前三季度公司實現營收4.17 億元,同比增長14.96%;歸屬股東凈利潤1.07 億元,同比增長33.6%,基本符合預期(1.06 億元/+31.6%),實現扣非凈利潤1.00 億元,同比增長27.5%。單Q3 實現營收1.27 億元,同比增長9.06%,歸屬股東凈利潤0.27 億元,同比增長33.08%。

  2019 年前三季度,公司毛利率同比提升3.32pct 至51.63%,銷售費用率上升0.09pct 至4.66%;剔除研發費用同口徑下,管理費用率下降1.48pct 至12.62%;利息收入增加使財務費用下降0.02pct 至-0.04%。

  國慶期間客流略有下滑,大交通改善利好長期成長。 2019 年"十一"小長假,受景區接待能力瓶頸的限制,九華山客流略有下滑,假期內共接待游客27.22 萬人次,同比下降3.51%。2018 年,在高鐵引流的作用下,九華山高鐵游客同比增長40%。

  2019 年8 月31 日,池州長江公路大橋正式通車,建成后,樅陽至池州車程由原本的一個半小時縮短至半小時,大橋通車后,九華山交通網絡全面覆蓋長三角、珠三角等主要客源地,景區周邊陸路交通明顯改善,有助于"削峰填谷",平滑景區淡旺季客流,利好長期增長。

  積極推進項目建設,全面升級產業鏈條。報告期內,公司全力推進重點項目建設,平天半島改擴建項目已陸續完工投入使用,項目有效實現了平天半島大酒店的擴容升級,有助于提升酒店的綜合接待能力。

  同時,前三季度,公司還積極推進五溪山色度假區文宗古村花海景區項目,目前已陸續完成古建筑房屋采購和建筑設計單位招投標,公司計劃將該項目建成集運動、休閑、養生以及景觀等多功能為一體的綜合性度假區域,該項目順應目前周邊休閑游蓬勃發展的行業大勢,有助于改善公司目前依靠九華山業態單一的瓶頸。

  盈利預測與投資建議:九華山作為中國四大佛教名山之一,年客流增長穩定。目前九華山風景區對外開放面積12 平方公里,僅為規劃面積的1/10,尚存在開發空間。池州長江公路大橋建成通車后,九華山大交通環境得到進一步改善,有助于客流長期增長。公司業務范圍內不包含門票收入,因此不受前期景區門票降價政策的影響。

  但考慮到新一輪門票及索道降價預期持續,板塊整體承壓,公司索道業務可能存在一定不確定性。維持盈利預測,預計公司2019-2021 年EPS 分別為0.97/1.15/1.32 元,對應PE 分別為26/22/19 倍,維持"增持"評級。

  風險提示:門票索道降價風險,客流增長不及預期。

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