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10月17日個股推薦 明日機構一致最看好的10金股

轉載 2019-10-16 17:55

機構看好的十大金股

  神火股份(000933):業績符合預期 低成本云南神火有望助推業績

  類別:公司機構:財通證券股份有限公司研究員:李帥華日期:2019-10-16

  事件:公司發布三季報,前三季度實現盈利22-29 億元。

  非經常性損益大增,公司資金壓力有望得到緩解。報告期公司實現歸母利潤22-29 億元,其中非經常性損益32.17 億元。非經常性損益包括:公司轉讓山西省左權縣高家莊煤礦探礦權涉及的和解協議履行完畢,實現收益30.19 億元;公司轉讓河南神火光明房地產開發有限公司股權,實現收益4.35 億元;因永城本部電解鋁生產線已全部關停,確認相關資產報廢損失1.48 億元。

  2019年半年報顯示,公司有息負債總計近200 億元,財務費用達8.4億元,負債率高達85%,同時公司流動比率、速動比率和現金比率分別為0.4、0.32 和0.22,都嚴重低于1,凸顯公司現金流壓力,公司非經常性損益大增有助于公司改善現金流狀況。

  煤炭業務板塊利潤減少0.57 億元。許昌礦區因采煤工作面變化,煤炭產銷量同比減少25.94 萬噸,單位完全成本同比增加103.98元/噸,減少利潤總額2.81 億元;不含稅售價同比上漲28.32 元/噸,增加利潤總額5,737.58 萬元。

  永城礦區薛湖煤礦煤炭產銷量同比增加32.55 萬噸,單位完全成本同比減少39.49 元/噸,增加利潤總額2,989.71 萬元;不含稅售價同比上漲63.13 元/噸,增加利潤總額1.37 億元。煤炭業務板塊利潤總計減少0.57 億元。

  鋁板塊業務有所改善。公司新疆電解鋁業務實現利潤總額4.16億元,第三季度實現利潤總額2.58 億元,環比增加8,179.63 萬元。受氧化鋁等主要原輔材料價格同比大幅下降等因素影響,公司新疆地區電解鋁產品的完全成本同比減少367.92 元/噸,同比增加利潤總額2.27 億元;電解鋁價格同比下降123.78 元/噸,減少利潤總額7,470.59 萬元。

  本部電解鋁廠實施產能置換與轉移后,已于6 月起關停,報告期內產生經營性虧損2.81 億元。

  盈利預測及評級。云南神火45 萬噸項目已經投產,本部虧損產能已全部關停,低成本水電鋁替代虧損、閑置產能將大幅推升公司業績。維持公司“增持”評級,預計2019 年-2021 年EPS 分別為0.18 元、0.30 元、0.32 元,對應當前股價的的PE 分別為為28.5 倍、16.7 倍、15.4 倍。

  風險提示:經濟下滑、鋁價下跌、氧化鋁價格上漲、煤炭價格下跌。

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