超圖軟件(300036)股票最新消息 業績符合預期,新一輪成長已然開啟

城市獵者   2020-02-27 18:32 閱讀(0)

  超圖軟件(300036)):業績符合預期,新一輪成長已然開啟

  (注:本文轉載自國元證券研報,分析師:耿軍軍 2020-02-26)

超圖軟件股票

  事件:公司于 2 月 26 日晚發布《2019 年度業績快報》,2019 年公司實現營業總收入 17.02 億元,同比增長 12.15%,實現歸母凈利潤 2.16 億元,同比增長 28.67%,基本符合預期。

  點評:?

  2019 年第四季度歸母凈利潤增長加速

  公司 2019 年第四季度實現營業總收入 6.49 億元,同比增長 7.75%,實現歸母凈利潤 8714 萬元,同比增長 41.63%,顯著快于收入增速。公司營業總收入和歸母凈利潤保持了穩健的增長,我們認為主要原因是:1、隨著機構改革逐步落地,相關行業業務需求逐漸釋放,訂單增速回升;2、公司加強費用成本管控,并取得一定成效。根據我們在招投標網站統計的訂單數據,2019 年全年訂單總金額同比增長 3.60%,12 月份訂單增速顯著加快。?

  美國地理空間圖像軟件出口管制措施有望提升公司 GIS 市場份額

  公司最新發布的 SuperMap GIS 10i,融入 AI 技術,已獲華為云鯤鵬云服務兼容性證書,具備國產化替換的實力。我們認為,公司作為國內 GIS 龍頭,隨著美國針對某些地理空間圖像軟件發布新的出口管制措施,公司在國內的市占率有望進一步提升。去年 12 月,阿里云聯合超圖軟件等頂級衛星影像產業鏈公司發布數字地球引擎,提供開放式的影像數據集、遙感 AI 能力、豐富的 API 接口等,在國土資源監管、水利河道治理、自然環境保護和農業估產等領域幫助政府和企業提升效率,有望打開公司新的成長空間。?

  國土空間規劃、自然資源確權登記等系統建設需求不斷釋放,新一輪成長已然開啟

  中共中央、國務院印發的《關于建立國土空間規劃體系并監督實施的若干意見》明確提出:到 2020 年,基本建立國土空間規劃體系。去年年底各省市縣已經逐步啟動招投標工作,據我們的不完全統計,11 月份以來公司在國土空間規劃方面的中標總金額已經超過 1 億元。2019 年 7 月,自然資源部信息中心開始對自然資源確權登記信息系統建設項目進行招標,要求采用國產自主可控技術和產品,公司順利中標,后續省市縣各級的建設大概率以此為藍本,公司先發優勢明顯。隨著國土空間規劃和自然資源確權登記等需求的不斷釋放,產業景氣度不斷提升,為公司業績持續提升注入強大動力。

  投資建議與盈利預測: 隨著國土空間規劃、自然資源統一確權登記等需求的釋放,公司迎來新一輪成長周期。盈利預測方面,我們小幅調整 2019-2021 年營業收入至 17.02 億元、22.37 億元、28.32 億元,歸母凈利潤至 2.16 億元、2.95 億元、4.00 億元,對應 PE 為 58.09、42.46、31.31 倍。考慮到目前計算機(申萬)PE TTM 為 72.5 倍、公司過去三年 PE 主要運行在 30-50 倍之間、預期未來三年歸母凈利潤 CAGR 為 33.65%、經營性現金流表現優良等因素,美國發布對地理空間圖像軟件出口管制措施有望提升公司的市場份額,給予公司 2020 年 50 倍的目標 PE,對應的目標價為 33.00 元。維持“買入”評級。?

  風險提示國土空間規劃系統建設需求低于預期;自然資源統一確權登記系統建設需求低于預期;不動產登記長尾需求低于預期;國產替代進程低于預期等。

  注:本文轉載自國元證券研報,分析師:耿軍軍 2020-02-26

相關推薦

申通快遞(002468)股票 快報低于預期,關注減稅降費

水晶光電(002273)股票最新消息 業績符合預期,光學創新推動業績增長

600491龍元建設股票 資產證券化獲批提升資金效率 投融資專業能力再體現

相關閱讀
拓展閱讀
減稅降費對沖成本壓力,維持“增持”評級,2019 年,公司實現收入 230.67 億元,同比增長 35.6%;歸母凈利潤 14.33 億元,同比下降 30.1%,低于我們此前預期的 16.08 億元。
2020-02-27 18:34:23 閱讀(120)
事件:公司于 2 月 26 日晚發布《2019 年度業績快報》,2019 年公司實現營業總收入 17.02 億元,同比增長 12.15%,實現歸母凈利潤 2.16 億元,同比增長 28.67%,基本符合預期。
2020-02-27 18:32:33 閱讀(105)
事件:公司于 2 月 26 日發布 2019 年度業績快報,2019 年全年公司實現營業收入 30.03 億元,與上年同期相比增長 29.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為 5.00 億元,與上年同期相比增長 6.79%。
2020-02-27 18:31:28 閱讀(47)
資產證券化獲批擬用于疫情防控,有望釋放資本效率。公司公告“五礦-龍元建設應收賬款資產支持專項計劃資產支持證券” 掛牌轉讓獲上交所無異議函,
2020-02-27 18:30:25 閱讀(142)
1、中國企業“出海”發展之典范,已成為寵物食品龍頭企業。公司是國內較早專業從事寵物食品研發、生產和銷售的企業之一,收入中絕大多數來源海外市場,2019 年H1 海外市場收入占公司總營收的比重為86.13%;
2020-02-27 18:28:33 閱讀(8)
快訊
熱門文章
熱點專題